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板块略有下跌，电子化学品&被动元件涨幅居前

本周大盘指数中，上证指数下跌2.16%，深证成指下跌1.64%，创业板指下跌2.16%，电子板块指数下跌0.09%，在31个申万一级行业中涨幅位居第七个。本周细分板块多数涨跌幅为负，电子化学品、被动元件和印制电路板三大板块涨幅前三，分别上涨2.17%、0.39%、0.25%；跌幅最大的是品牌消费电子、模拟芯片设计和面板，分别下跌5.57%、3.00%、2.79%。年初至今，大部分细分板块均有不错涨幅。本周电子板块睿能科技、金百泽、胜宏科技领涨，分别上涨60.97%、45.23%、30.51%；本周电子板块漫步者、恒久科技、领益智造跌幅前三，分别下跌15.19%、14.16%、11.08%。行业估值方面，本周电子板块PE为33.02倍，再次阶段底部后反弹。

英伟达业绩超预期，二季度指引同比大幅增长

英伟达公布2024财年第一财季（截止2023年4月30日），一季度营业收入为71.92亿美元，同比下降13%，环比增长19%；净利润为20.43亿美元，同比增长26%，环比增长44%。英伟达预计本财年第二季度营收为110亿美元，同比增长约33%，二季度将扭转收入连续三个季度同比下滑的势头。建议关注国内英伟达产业链：工业富联、沪电股份、和林微纳、胜宏科技。

日本限制正式落地，国产替代有望加速推进

日本经济产业省在5月23日正式出台了《外汇及对外贸易法》的修正版，对6大类23种尖端半导体制造设备实施出口管制措施。经过两个月的公告期之后，预计于7月23日正式施行。我们认为，美国此前严格限制高端半导体设备对华出口，日本此举意在配合美国进一步封锁中国先进制程工艺的发展，势必将会加速中国半导体设备国产替代进程。

投资建议

本周我们继续推荐存储、设备和LED板块，重点关注存储产业格局变化带来的新机遇、在手订单充足的设备企业以及库存&价格迎来拐点的LED板块，建议关注江波龙、兆易创新、普冉股份、东芯股份、恒烁股份等存储企业，盛美上海、拓荆科技、芯源微、华海清科等设备企业，兆驰股份、洲明科技、利亚德、艾比森等LED企业。

风险提示

AIGC进展不及预期的风险；晶圆厂扩产不及预期的风险等。