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一、A股延续调整态势，反弹行情一触即发！

周三，今日沪深两市双双低开，开盘后一度下挫，沪指盘中跌破年线支撑，而深成指也逼近年内低点，两市短期调整加速。此后，半导体、光伏等题材股爆发，指数强势拉升下创业板以及深成指翻红，而权重股继续低迷下沪指始终未能翻红。午后，指数冲高回落，延续近期整体的回落趋势。盘面上，电子化学品、光伏设备领涨，半导体、公用事业、黄金、游戏、通用设备、通信设备等行业涨幅居前；保险、航空机场、银行、房地产、铁路公路、旅游酒店、汽车服务、中药等行业跌幅居前。题材股方面，CPO概念、光刻胶、存储芯片、TOPCon电池、算力概念、复合集流体等领涨；供销社概念、新冠药物、REITs概念、超级品牌等跌幅居前。

消息上，1、《京津冀产业协同发展实施方案》；明确到2025年，京津冀产业分工定位更加清晰，产业链创新链深度融合，综合实力迈上新台阶，协同创新实现新突破，转型升级取得新成效，现代化产业体系不断完善，培育形成一批竞争力强的先进制造业集群和优势产业链，协同机制更加健全，产业协同发展水平显著提升，对京津冀高质量发展的支撑作用更加凸显。

2、两部委发布关于阶段性免征国家电影事业发展专项资金政策的公告；为支持电影行业发展，现将阶段性免征国家电影事业发展专项资金政策公告如下：自2023年5月1日至2023年10月31日免征国家电影事业发展专项资金。

3、初步推算5月新能源车零售58.0万辆左右 同比增长60.9%；5月中旬乘用车总体市场折扣率约为16.9%，整体让利水平与上月基本一致，终端价格企稳。占总体市场超八成的厂商零售目标较上月环比增长超5%，同比提升超20%，初步推算本月狭义乘用车零售市场在173.0万辆左右，环比增长6.6%，同比增长27.7%，其中新能源零售58.0万辆左右，环比增长10.5%，同比增长60.9%，渗透率约33.5%。

热点上，存储芯片走强：朗科科技20cm涨停，睿能科技涨停，恒烁股份、江波龙、同有科技、万润科技、兆易创新等涨幅居前。CPO概念走强：光库科技20cm涨停，联特科技、太辰光涨逾10%，剑桥科技、长光华芯、天孚通信、博创科技涨逾5%。网络游戏走强：电魂网络、天娱数科涨停，冰川网络、神州泰岳、宝通科技、恺英网络、盛天网络等涨逾5%。机器人概念走强：泽宇智能、赛摩智能20cm涨停，丰立智能涨逾10%，雷柏科技涨停，巨轮智能涨逾7%。

状态上，上证指数短暂冲破3400点后持续调整，步入中期调整。新能源、半导体、风电、光伏等成长板块展开反弹；中字头板块则自5月中旬以来持续调整。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情；而美元持续加息以及近期美国银行业危机则是行情的重要干扰因素。短期，国内经济复苏弱于预期担忧升温，而海外美国债务危机对市场扰动，市场避险交易不断。人民币贬值下，海外资金也迎来加速出逃，指数跳空下行，情绪低迷。当前A股阶段止跌需要看两点，一方面是宏观担忧减弱，无论是海外美债危机还是国内经济弱复苏担忧，一方利好都可能对市场情绪带来提振；另一方面是场内大金融板块的企稳。

短期市场并无重大利空，本身不存在系统性风险。但短期海内外不利因素叠加，指数在此前阶段回撤的基础上调整加大。连续调整之下，本身严重分化的指数再次走弱。沪指盘中跌破了年线的重要支撑，而相对弱势的创业板以及深成指基本于年内低点附近震荡。面对市场的调整以及情绪的回落，投资者最为关注的莫过于指数何时止跌企稳，连续缩量走低又能否抄底？孔明认为，指数阶段止跌可参考两大信号：首先，影响市场情绪的宏观因素；其次，资金兑现行情结束，大金融板块率先企稳。对于大金融来说，往往是市场行情的绝对影响因素，也是指数冲关的重要砝码。此轮市场的调整，实际上就是起于大金融为首的“中特估”行情的阶段尾声，而同样也或将企稳于大金融为首的“金特估”行情的再次启动。毕竟，经济整体恢复趋势确立，阶段调整下，资金逢低配置的倾向依旧。而对于具备估值优势的大金融来说，是大资金配置的最好选择之一。但经济复苏趋势下，市场向好的趋势未变，调整仍是战略配置的好时机。而阶段上，指数的企稳或需要关注海内外担忧因素的削弱以及场内大金融等权重板块的企稳回升。

操作上，市场延续近期弱势格局，盘中两市行业继续分化。近期市场持续走弱加剧板块分化，场内资金出逃引发市场回落和避险情绪提升。近期美债务危机阴云不散，外围市场剧烈波动叠加人民币贬值，国外资本金出逃助推市场调整。短期来看，市场在板块分化和市场资金出逃下或继续下探寻求技术支撑，后期市场将面临情绪与技术面双重修复，且修复过程存在反复。中长期来看，国内经济基本面持续改善，经济复苏预期仍然存在，这将对市场中长期修复形成基本面支撑，而短期市场弱势格局明显，观望气氛浓厚。因此，在策略上观望为主，盘中适度关注热点的短线机会，进行低吸高抛。

近期强势股【日播时尚、百胜智能、睿能科技、杭州热电、台海核电、桂东电力、新联电子、若羽臣】持续连板，连板股留意：赛摩智能、新中港、通鼎互联、芯瑞达、恒盛能源、亚联发展

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